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​军工四热点改革继续推动,推荐对2018年军工拐点年配置

作者:  时间:2017-09-25 11:19:57

军工四热点改革继续推动,推荐对2018年军工拐点年配置

本月金股组合:中航黑豹、中直股份、航新科技

本周核心关注:

中央军民委会议推进军工四热点改革——改制、空域、军品定价、采购制度,四变化塑造军工未来拐点:

会上习主席就院所改制、空域管理体制、军品定价规则、装备采购制度等军工四热点改革方向作出启动指示,院所改制加强盈利性军品资产的上市速度、空域管理放开利好民用航空产业、“定价机制改革”扭转军工盈利现状、以及装备采购制度的改革将促进民企参军,我们认为将全面推动2018年进入军工行业拐点。


【四季度观点】

推荐进入军工18拐点年配置阶段:

--板块估值连续切换回落,17年预计板块PE为73x,十年估值中枢为81x,处于历史低位。

--18年热点聚焦落地密集:国企国资改革、新装备新周期、军品定价改革、军民融合,及其映射的三大拐点机遇

详细三拐点机遇:

1.军工国企国资改革:41家改制试点如期进行,其他改制同期推进,军工领域供给侧改革与存量资产盘活创造机会,促进军工将于明年进入军品资产集中证券化大周期,板块估值开启下移。【航天电子、中国动力、中国船舶】

2.新装备新周期:新型装备布产准备顺利,新装备周期于“十九大”后开启,基本面机会。【中直股份、中航飞机、内蒙一机】

3.民参军:全面推进,去伪存真机遇,紧抓型号定型业绩拐点和预期拐点。



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