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老外太想搞懂A股 一位美国基金经理认真地去了一次雄安

作者:  时间:2017-10-09 11:07:19

发自纽约

美东时间2017年6月20日下午4点半,美股已经休市,而美国金瑞基金(Krane Shares)首席投资官兼董事总经理布伦丹·埃亨(Brendan Ahern)照旧在位于洛克菲勒大楼的办公室里,等待MSCI是否纳入A股的决定。

在过去的三年中,他一直保持这样的习惯。在上一个交易日,他曾对腾讯财经表示,觉得今年纳入的可能性达到九成。在解释了技术面的原因后,他表示,自己刚从中国回到纽约。这虽不是他第一次中国之行,但此次,让他更坚定地认为,三年前开始投资中国是明智的选择。

布伦丹所在的美国基金,几乎是踩准上一轮A股牛市行情进场的。2014年3月5日,金瑞基金和中国博时基金共同推出投资中国A股的交易所交易基金(ETF)产品在美国纽约证券交易所上市,成为当时允许外资直接投资沪深两市的第一批海外ETF产品之一,那时起,他就密切关注A股发展,并渐渐成为华尔街上的“中国股市通”。他经常接到海外资管、机构投资人或是高净值客户打来的电话,询问中国股市现状,特别是A股在2015年-2016年中经历暴跌之后,“外媒报道中国的内容并不多,而且有时会有偏颇。”


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布伦丹·埃亨在中国调研时拍摄的高铁

为了更好地和中国的合作伙伴沟通,也为了实地考察中国经济现状,眼见为实,布伦丹在近些年,总是抽出一些时间到访中国,“有些从来没有投资过中国的潜在客户,也会跟我一起去。”去年夏天,共有四个投资人报名随行,今年增至了10个。布伦丹向腾讯财经展示了手机中6月之行拍摄的各色共享单车随处乱放的照片之后,颇带神秘的表示,“我还去了那个地方。”


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在白洋淀,他们吃的一顿农家乐,其中包括带头的鱼

那个地方——布伦丹不会讲中文,但准确的发出了“白洋淀”的读音。

“这里是未来的CBD”

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布伦丹·埃亨在中国调研时拍摄的奢侈品店

2017年4月1日晚,中共中央、国务院决定设立的雄安新区,将位于河北省中部保定市环绕白洋淀的雄县、容城、安新3县划入。资源的倾斜,让中国投资人很快意识到,这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后,一个新的财富诞生地。消息公布后A股中的“雄安概念股”迅速暴涨,曾让多名外资投资经理坦言,跟不上中国的节奏,将错失一年中最大的暴富机会。也是在那个时候,布伦丹记住了这个地名,并决定去看一看。

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当地人指着荒芜的农田“教育”两个“外地人”,“这里就是未来的CBD!”

“北京的司机一开始不愿意去,觉得太远,但我们愿意加价。”布伦丹表示。三个小时之后,住在北京豪华酒店的两个外国基金经理来到了白洋淀,映入眼帘的一片荒无人烟的田野。一个农民指着身后的田野“教育”起这两个“外地人”,“这里就是未来的CBD商业中心。”

司机的朋友,是白洋淀一家工厂的老板,招待两个外国人吃了当地的农家菜。布伦丹兴奋地展示着照片里用不锈钢碗盛放的带头的鱼、虾、蔬菜等。这种食材和摆盘方式,让海外人士颇感新奇。

天上偶尔飞过直升飞机发出轰鸣。当地人告诉他们,那是为了防止居民偷偷加盖楼房而采取的防范措施。

“我们知道终点在哪里”

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布伦丹·埃亨在中国街头拍摄的快递员工作场景

“一想到如今的深圳在三十多年前,也不过就是眼前一般荒芜的小村庄,就觉得中国发展的速度难以置信。这是一片和全球市场发展似乎关联度并不太大的土地。” 布伦丹表示,在美联储加息和缩表进程推进的过程中,海外资本对流动性拐点担忧加剧,而中国市场和全球股市的关联度相关不高,反而利于外资调整风险敞口,多元化投资组合,“中国A股纳入MSCI,给追踪该指数的外资打开难得的进入中国市场的大门。”

布伦丹曾经在全球最大投资管理公司贝莱德供职12年、曾担任ETF部门经理(Director)职位。而2012年期间,中国证监会、人民银行和国家外汇管理局不断推进RQFII(人民币合格境外机构投资者)之后,布伦丹决定开始创业,专注于中国市场。


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当地人指着荒芜的农田“教育”两个“外地人”,“这里就是未来的CBD!”

“在大公司,有成百上千个ETF产品的情况下,你不可能有过多的时间去开发你真正有兴趣的产品,特别是在中国股市还在低迷的时候。但是,一个产品就像一个孩子,当他开始哭的时候,你没法置之不理。” 2013年2月,布伦丹从贝莱德辞职,开始专注于以中国经济发展为主题的ETF开发。但在过去的三年中,A股多次叩门MSCI遭遇失败的遭遇,也让他在华尔街其他ETF基金经理面前,显得小众而另类。

“当然,MSCI纳入A股之后,起始比例仍小,占全球资产配置也有限。”布伦丹坦言,对许多外资机构而言,中国仍隶属于新兴市场投资组合,“但是未来,以中国经济和股市的体量,中国可能会成为一个新的资产类别。”

但被问到是否认为A股纳入MSCI指数的起始权重比预期小时,布伦丹坦言,自己并不看重今年的决定,“从技术的角度,不可否认,仍有很多待解的问题,但我们知道,终点在哪里。中国已经是全球第二大的股票市场,一切只是时间问题。”

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布伦丹(右)和同事Mark Schlarbaum在农田中合影留念,布伦丹称,“我以后可以说,在它变成下一个浦东或深圳之前,我就来过。



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